मुद्रा अवमूल्यन क्या है और यह आपके पैसे को कैसे प्रभावित करता है?

मुद्रा अवमूल्यन का क्या अर्थ है?

मुद्रा अवमूल्यन किसी सरकार या केंद्रीय बैंक द्वारा अन्य मुद्राओं के सापेक्ष अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के आधिकारिक मूल्य को कम करने के लिए एक जानबूझकर लिया गया निर्णय है। जब अर्जेंटीना की सरकार दिसंबर 2023 में पेसो का 54% अवमूल्यन किया, एक डॉलर की कीमत लगभग 400 पेसो से बढ़कर रातों-रात 800 पेसो से भी अधिक हो गई। हर आयातित वस्तु (खाद्य, ईंधन, दवा, इलेक्ट्रॉनिक्स) की कीमत में इसके साथ उछाल आया।

अवमूल्यन सामान्य बाज़ार उतार-चढ़ाव के समान नहीं है। फ्लोटिंग विनिमय दर प्रणाली में, आपूर्ति और मांग के आधार पर मुद्रा मूल्य प्रतिदिन बदलते हैं। अवमूल्यन विशेष रूप से सरकार-नियंत्रित समायोजन को संदर्भित करता है, आमतौर पर उन देशों में जो अपनी मुद्रा की विनिमय दर को निर्धारित या प्रबंधित करते हैं। सरकार एक आधिकारिक दर निर्धारित करती है, और जब वह दर अस्थिर हो जाती है, तो वह इसे कम कर देती है, कभी-कभी नाटकीय रूप से।

अवमूल्यन को समझना मायने रखता है क्योंकि यह सबसे तेज़ तरीकों में से एक है जिससे आम लोग क्रय शक्ति खो देते हैं। भिन्न मुद्रास्फीति, जो धीरे-धीरे मूल्य को नष्ट कर देती है, एक अवमूल्यन एक ही घोषणा में आपकी स्थानीय-मुद्रा बचत के वास्तविक मूल्य में कटौती कर सकता है।

अवमूल्यन बनाम मुद्रास्फीति: क्या अंतर है?

ये दोनों ताकतें संबंधित हैं लेकिन अलग-अलग हैं। अवमूल्यन एक नीतिगत निर्णय है जो विनिमय दर को बदलता है। मुद्रास्फीति किसी अर्थव्यवस्था के भीतर सामान्य मूल्य स्तर में निरंतर वृद्धि है। वे अक्सर एक साथ यात्रा करते हैं, लेकिन वे एक ही चीज़ नहीं हैं।

जब कोई सरकार अवमूल्यन करती है, तो मुद्रास्फीति लगभग हमेशा आती है। आयातित वस्तुओं की कीमत स्थानीय मुद्रा में अधिक होती है, जिससे पूरी अर्थव्यवस्था में कीमतें बढ़ जाती हैं। के अनुसार अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष उभरते बाजारों में अवमूल्यन से उपभोक्ता कीमतों तक “पास-थ्रू” आम तौर पर 30% से 80% तक होता है, जिसका अर्थ है कि 50% अवमूल्यन एक वर्ष के भीतर 15% से 40% अतिरिक्त मुद्रास्फीति को ट्रिगर कर सकता है।

स्थानीय मुद्रा रखने वाले किसी व्यक्ति के लिए व्यावहारिक परिणाम समान है: आपका पैसा कम खरीदता है। लेकिन अवमूल्यन अधिक अचानक और अधिक दिखाई देता है। आप एक सुबह उठते हैं और विनिमय दर बदल चुकी होती है। दोनों के बीच संबंध के कारण ही बार-बार अवमूल्यन का सामना करने वाले देश भी सूची में शामिल होते हैं इस समय सबसे अधिक मुद्रास्फीति वाले देश.

सरकारें अपनी मुद्राओं का अवमूल्यन क्यों करती हैं?

कोई भी सरकार स्वेच्छा से अवमूल्यन नहीं करती। यह लगभग हमेशा उस दबाव की प्रतिक्रिया होती है जो महीनों या वर्षों से बन रहा है। सबसे आम कारणों में शामिल हैं:

अस्थिर आधिकारिक विनिमय दरें। कई उभरते बाजार सरकारें एक कृत्रिम विनिमय दर निर्धारित करती हैं जो उनकी मुद्रा को अधिक महत्व देती है। इससे आधिकारिक दर और समानांतर बाज़ार में लोगों द्वारा वास्तव में भुगतान की जाने वाली दर के बीच अंतर पैदा होता है। नाइजीरिया ने 2023 की शुरुआत तक लगभग 460 प्रति डॉलर की आधिकारिक नायरा दर बनाए रखी, जबकि समानांतर बाजार दर 700 से अधिक हो गई। जब नाइजीरिया का सेंट्रल बैंक अंततः जून 2023 में दरों को एकीकृत कर दिया गया, नायरा ने तुरंत अपने आधिकारिक मूल्य का 40% से अधिक खो दिया, और 2024 की शुरुआत तक 1,500 प्रति डॉलर से अधिक गिरना जारी रखा।

घटता विदेशी भंडार। अधिक मूल्य वाली मुद्रा का बचाव करने के लिए खुले बाजार में स्थानीय मुद्रा खरीदने के लिए विदेशी भंडार (ज्यादातर अमेरिकी डॉलर) खर्च करने की आवश्यकता होती है। जब भंडार कम हो जाता है, तो सरकार खूंटी को बनाए नहीं रख सकती। मिस्र के केंद्रीय बैंक ने पहले पाउंड की रक्षा के लिए अरबों डॉलर खर्च किए थे इसे मार्च 2024 में तैरने की अनुमति दी जाएगी जिसके परिणामस्वरूप प्रति डॉलर लगभग 31 से घटकर 50 पाउंड से अधिक हो गया।

अंतर्राष्ट्रीय ऋणदाता शर्तें। IMF को बेलआउट कार्यक्रमों के हिस्से के रूप में अक्सर विनिमय दर उदारीकरण की आवश्यकता होती है। आपातकालीन वित्तपोषण के लिए IMF की शर्तों को पूरा करने के लिए मिस्र और नाइजीरिया दोनों ने आंशिक रूप से अवमूल्यन किया।

निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता। कमजोर मुद्रा किसी देश के निर्यात को वैश्विक बाजारों में सस्ता बना देती है। तुर्की की सरकार ने 2021-2023 तक गिरती लीरा को आंशिक रूप से सहन किया क्योंकि इससे तुर्की के विनिर्माण निर्यात को बढ़ावा मिला, यहां तक ​​कि अक्टूबर 2022 में घरेलू मुद्रास्फीति 85% से अधिक हो गई.

फ़ोटो द्वारा अलेक्जेंडर ग्रे पर Unsplash

वास्तविक दुनिया के उदाहरण: अवमूल्यन कैसा दिखता है

पिछले कुछ वर्षों में हाल के इतिहास में सबसे तीव्र अवमूल्यन हुआ है। प्रत्येक मामला एक ही परिणाम के लिए एक अलग रास्ता दिखाता है: स्थानीय-मुद्रा बचत महत्वपूर्ण मूल्य खो रही है।

अर्जेंटीना (दिसंबर 2023)। नए राष्ट्रपति जेवियर माइली ने आपातकालीन आर्थिक समायोजन के हिस्से के रूप में पेसो का 54% अवमूल्यन किया। आधिकारिक दर 366 से बढ़कर 800 पेसोस प्रति डॉलर हो गई। अवमूल्यन से पहले ही वार्षिक मुद्रास्फीति 140% से अधिक हो चुकी थी। पेसोस रखने वाले अर्जेंटीना के लोगों की बचत का डॉलर मूल्य रातों-रात आधा हो गया। जो लोग पहले ही डॉलर में परिवर्तित हो चुके थे (अर्जेंटीना में एक आम प्रथा) वे काफी हद तक अप्रभावित थे।

नाइजीरिया (जून 2023 - 2024)। सेंट्रल बैंक ऑफ नाइजीरिया ने अपनी प्रबंधित विनिमय दर को छोड़ दिया, और कुछ ही महीनों में नायरा 460 से गिरकर 1,500 प्रति डॉलर से अधिक हो गया। द विश्व बैंक का अनुमान आयात-निर्भर खाद्य कीमतों में वृद्धि के कारण गरीबी रेखा से नीचे रहने वाले नाइजीरियाई लोगों की संख्या में कई मिलियन की वृद्धि हुई है।

मिस्र (मार्च 2024)। वर्षों तक पाउंड की रक्षा करने के बाद, मिस्र ने 8 अरब डॉलर के IMF कार्यक्रम के हिस्से के रूप में तीव्र अवमूल्यन की अनुमति दी। पाउंड 31 से गिरकर 50 प्रति डॉलर से अधिक हो गया। 2022 और 2023 में पहले के अवमूल्यन के साथ, मिस्र पाउंड ने दो वर्षों के भीतर अपने डॉलर मूल्य का 60% से अधिक खो दिया।

तुर्की (2021-2024)। दूसरों के विपरीत, तुर्की की लीरा में गिरावट अपरंपरागत मौद्रिक नीति द्वारा संचालित धीमी गति का अवमूल्यन था। लीरा 2021 में लगभग 8 प्रति डॉलर से गिरकर 2024 की शुरुआत में 30 से अधिक हो गई, जो 80% से अधिक का नुकसान है। मुद्रास्फीति बढ़ने के दौरान उधार लेने की लागत में कटौती करने पर राष्ट्रपति एर्दोगन के जोर ने गिरावट को तेज कर दिया।

हर मामले में, जिन लोगों ने अपनी बचत स्थानीय मुद्रा में रखी, उन्होंने पूरा प्रभाव झेल लिया। जिन लोगों के पास किसी भी रूप में डॉलर था, उन्होंने काफी अधिक क्रय शक्ति सुरक्षित रखी।

काहिरा की एक फार्मासिस्ट फातिमा पर विचार करें, जिसने अपनी दुकान खोलने के लिए तीन वर्षों में 300,000 मिस्र पाउंड बचाए थे। जब मार्च 2024 में मिस्र ने पाउंड का अवमूल्यन किया, तो उसकी बचत लगभग $9,700 से रातोंरात लगभग $6,000 हो गई, एक भी पाउंड खर्च किए बिना डॉलर के संदर्भ में $3,700 का नुकसान हुआ। उन्हें जिन सामग्रियों और उपकरणों की आवश्यकता थी, उनमें से अधिकांश आयातित थे, अब उनकी कीमत पाउंड में 60% अधिक है। एक ही नीति घोषणा में फातिमा की तीन साल की बचत को प्रभावी ढंग से घटाकर दो साल से भी कम क्रय शक्ति कर दिया गया।

फ़ोटो द्वारा फर्मबी.कॉम पर Unsplash

लोगों के पास क्या विकल्प हैं?

जब किसी स्थानीय मुद्रा का मूल्य कम हो रहा होता है, तो लोग अपने पास मौजूद चीज़ों को संरक्षित करने के तरीकों की तलाश करते हैं। लैटिन अमेरिका, अफ़्रीका और मध्य पूर्व में सबसे आम तरीका सरल है: डॉलर को रोक कर रखें।

अर्जेंटीना में, डॉलर खरीदना इतना व्यापक है कि इसकी अपनी शब्दावली है: “नीला डॉलर” समानांतर बाजार वर्षों से संचालित हो रहा है। नाइजीरिया में, डॉलर औपचारिक और अनौपचारिक दोनों बाजारों में सक्रिय रूप से व्यापार करता है। मिस्र में, 2024 के अवमूल्यन से पहले डॉलर की मांग इतनी तेज़ी से बढ़ी कि काला बाज़ार प्रीमियम 60% से अधिक हो गया।

परंपरागत रूप से, डॉलर रखने के लिए या तो यूएस-आधारित खाता (विदेश से खोलना मुश्किल), भौतिक नकदी (भंडार करना जोखिम भरा, ले जाना मुश्किल), या स्थानीय बैंक के डॉलर-मूल्य वाले उत्पाद (सरकारी निकासी प्रतिबंधों के अधीन, जैसा कि अर्जेंटीना ने 2001 में “कोरलिटो” फ्रीज के साथ प्रदर्शित किया था) की आवश्यकता होती है।

डिजिटल डॉलर एक अलग रास्ता पेश करते हैं। जैसे एक डॉलर वॉलेट के साथ Arca, आप सीधे अपने फोन पर डॉलर रखते हैं। पहुंच को नियंत्रित करने वाली कोई विदेशी संस्था नहीं है। आप अपनी चाबियाँ स्वयं रखते हैं, जिसका अर्थ है कि आपके डॉलर आपके बटुए में, आपके नियंत्रण में रहते हैं। आप कुछ ही सेकंड में डॉलर जोड़ सकते हैं, उन्हें अपने पास रख सकते हैं और वॉलेट से किसी अन्य को भेज सकते हैं।

यह कोई सैद्धांतिक लाभ नहीं है. उन देशों में जहां अवमूल्यन एक आवर्ती पैटर्न है, बैंक का दौरा किए बिना, अनुमोदन की प्रतीक्षा किए बिना, या ब्लैक-मार्केट प्रीमियम का भुगतान किए बिना बचत को तुरंत डॉलर में स्थानांतरित करने की क्षमता का मतलब आपकी क्रय शक्ति को संरक्षित करने और इसे गायब होते देखने के बीच अंतर हो सकता है।

अवमूल्यन से ग्रस्त देशों में रहने वाले लोगों के लिए, समझ मुद्रास्फीति बचत को कैसे प्रभावित करती है और क्या व्यवहार में डॉलरकरण का मतलब है आवश्यक संदर्भ है. उपरोक्त प्रत्येक उदाहरण में पैटर्न सुसंगत है: जिन लोगों के पास अवमूल्यन से पहले डॉलर थे, उन्हें संरक्षित किया गया था। जो लोग इंतजार कर रहे थे वे नहीं थे।

आवर्ती पैटर्न

अधिकांश प्रभावित देशों में मुद्रा अवमूल्यन एक बार की घटना नहीं है। अर्जेंटीना ने दशकों से बार-बार अवमूल्यन किया है। नाइजीरिया नायरा समायोजन के कई दौर से गुजर चुका है। मिस्र ने 2022 और 2024 के बीच तीन बार अवमूल्यन किया। तुर्की की लीरा में वर्षों से लगातार गिरावट आ रही है। यह पैटर्न दोहराता रहता है क्योंकि अंतर्निहित कारण (राजकोषीय असंतुलन, विदेशी भंडार में कमी, राजनीतिक दबाव) संरचनात्मक हैं।

मोटे तौर पर के लिए 1.2 अरब लोग जो लोग अस्थिर मुद्राओं और पारंपरिक डॉलर-मूल्य वाली सेवाओं तक सीमित पहुंच वाले देशों में रहते हैं, उनके लिए सवाल यह नहीं है कि क्या अवमूल्यन फिर से होगा। यह कब और क्या ऐसा होने पर वे अपनी क्रय शक्ति को संरक्षित करने के लिए तैनात होंगे।

एक डिजिटल डॉलर वॉलेट वह विकल्प आपके हाथों में देता है। Arca से शुरुआत करें और डॉलर को अपनी शर्तों पर रखें।