Bisakah Rugi Saat Memegang Stablecoin?

Ringkasnya: Anda bisa rugi saat memegang stablecoin, tetapi jenis risikonya berbeda-beda. Stablecoin berbasis cadangan seperti USDC dan USDT dirancang untuk menjaga nilai 1 dolar dengan aset cadangan. GENIUS Act sejak Juli 2025 memperkuat aturan cadangan 1:1, pengungkapan, dan pemisahan aset. Namun tidak ada instrumen keuangan yang bebas risiko. Anda tetap perlu memahami penerbit, cadangan, platform, wallet, dan cara transaksi bekerja.

Stablecoin bekerja dengan prinsip sederhana: untuk setiap dolar digital yang beredar, penerbit harus menyimpan dolar atau aset berkualitas tinggi yang setara. Cadangan inilah yang menjaga harga tetap dekat dengan 1 dolar. Jika Anda ingin membandingkan dua stablecoin utama, baca USDC vs USDT: mana yang lebih aman untuk tabungan.

Poin utama:

• Stablecoin berbasis cadangan menyimpan aset nyata seperti Treasury AS, kas, dan aset setara kas.
• GENIUS Act mewajibkan cadangan 1:1, pemisahan aset cadangan, dan pelaporan cadangan.
• Memegang kunci sendiri mengurangi risiko platform, tetapi menambah tanggung jawab pengguna.
• Peristiwa historis menunjukkan perbedaan besar antara stablecoin berbasis cadangan dan stablecoin algoritmik.

Bagaimana cadangan menjaga nilai stablecoin?

Stablecoin besar menjaga nilai melalui aset dunia nyata yang disimpan sebagai cadangan. Pemegang token percaya bahwa satu token bisa ditebus atau diperdagangkan mendekati satu dolar karena penerbit memiliki aset yang mendukungnya.

Saat Anda memegang stablecoin, Anda sebaiknya bisa mengecek cadangannya. Circle menerbitkan informasi cadangan secara rutin, termasuk laporan yang diverifikasi Deloitte. Tether juga menerbitkan attestation reports dan menunjukkan skala cadangan lebih dari $140B. Informasi ini penting karena stablecoin tanpa cadangan aset nyata punya profil risiko yang jauh lebih tinggi.

Apa yang diwajibkan GENIUS Act?

GENIUS Act ditandatangani menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025 dan menjadi kerangka federal AS untuk stablecoin pembayaran. Teks legislatifnya tersedia di Congress.gov. Untuk pengguna, bagian paling penting adalah aturan cadangan dan transparansi.

Ketentuannya mencakup:

• Cadangan 1:1: penerbit harus memiliki cadangan yang setara atau lebih besar dari stablecoin yang beredar.
• Aset cadangan konservatif: cadangan harus berupa aset likuid seperti dolar AS, Treasury jangka pendek, dan instrumen berkualitas tinggi.
• Pemisahan aset: cadangan harus dipisahkan dari dana operasional penerbit.
• Pelaporan rutin: penerbit harus mengungkap komposisi cadangan dan menjalani pemeriksaan independen.
• Batas klaim pemasaran: penerbit tidak boleh memberi kesan stablecoin diasuransikan pemerintah jika tidak benar, dengan risiko denda yang menurut Latham & Watkins dapat mencapai $500,000 per violation.

Aturan ini membuat sistem lebih kuat daripada beberapa tahun lalu. Namun aturan cadangan bukan asuransi pemerintah. Jika terjadi proses hukum, gangguan pasar, atau kesalahan pengguna, Anda masih bisa mengalami kerugian atau keterlambatan akses. Untuk pembahasan khusus, lihat panduan apa itu GENIUS Act.

Foto oleh Maxim Hopman di Unsplash

Pelajaran dari kejadian sebelumnya

Beberapa kejadian menunjukkan bagaimana stablecoin merespons tekanan pasar dan mengapa desain cadangan sangat penting.

USDC dan Silicon Valley Bank pada Maret 2023. Saat SVB runtuh, Circle mengungkap bahwa $3,3 miliar cadangan USDC berada di bank tersebut. USDC sempat diperdagangkan di bawah 1 dolar di pasar sekunder. Setelah pemerintah AS melindungi deposan SVB, harga USDC kembali ke sekitar 1 dolar. Pemegang yang memahami cadangan dan tidak menjual saat panik tidak mengalami kerugian permanen dari peristiwa itu. Pelajarannya: stablecoin berbasis cadangan bisa mengalami tekanan sementara, tetapi aset pendukung tetap menjadi faktor penentu.

TerraUSD pada Mei 2022. TerraUSD tidak didukung cadangan dolar atau Treasury. Mekanismenya bergantung pada algoritme dan token pendamping. Saat kepercayaan pasar hilang, mekanisme itu runtuh sepenuhnya, dan Reuters melaporkan sekitar $40 miliar nilai hancur. Ini contoh risiko stablecoin algoritmik, bukan contoh stablecoin berbasis cadangan yang memegang aset nyata.

Perbedaan yang penting. Stablecoin berbasis cadangan pernah mengalami fluktuasi sementara. Stablecoin algoritmik tanpa cadangan pernah gagal permanen. Karena itu, pertanyaan pertama bukan hanya “stablecoin apa?”, tetapi “apa yang mendukung stablecoin ini?”

Cara Anda menyimpan stablecoin juga menentukan risiko

Banyak masalah besar di dunia kripto tidak berasal dari stablecoin itu sendiri, tetapi dari platform yang menyimpan aset pengguna.

Saat FTX masuk proses kebangkrutan pada 2022, dan saat Celsius mengajukan perlindungan kebangkrutan, banyak pengguna kehilangan akses ke aset yang mereka simpan di platform. USDC dan USDT tetap bernilai mendekati 1 dolar, tetapi pengguna tidak memegang aset langsung. Masalahnya adalah risiko platform.

Jika Anda menyimpan stablecoin di wallet yang kuncinya Anda kontrol, risiko platform berkurang. Dana berada di wallet Anda, bukan di neraca perusahaan lain. Namun Anda harus menjaga recovery phrase, memeriksa alamat, memilih jaringan yang benar, dan memahami bahwa transaksi blockchain biasanya tidak bisa dibatalkan.

Foto oleh Towfiqu barbhuiya di Unsplash

Cara memegang stablecoin dengan lebih percaya diri

Langkah praktis berikut membantu mengurangi risiko:

Pilih stablecoin berbasis cadangan. USDC dan USDT didukung aset nyata dan memiliki laporan cadangan. Hindari stablecoin algoritmik yang tidak memiliki cadangan aset kuat.

Pegang kunci sendiri jika Anda siap. Wallet non-custodial membuat tidak ada perusahaan yang duduk di antara Anda dan dolar digital Anda. Arca dibangun dengan prinsip ini. Untuk memahami perbedaannya, baca custodial vs non-custodial wallet.

Cek transparansi cadangan. Sebelum menyimpan jumlah besar, cek halaman cadangan penerbit. Halaman transparansi Circle adalah salah satu rujukan utama untuk USDC.

Jangan taruh semua risiko di satu tempat. Sebagian pengguna memilih membagi antara beberapa penerbit atau menjaga sebagian dana di rekening bank, wallet, dan kas lokal sesuai kebutuhan.

Pahami jaringan dan alamat. USDC atau USDT bisa berjalan di beberapa jaringan. Mengirim token ke alamat atau jaringan yang salah dapat membuat dana sulit atau tidak mungkin dipulihkan.

Contoh situasi nyata

Bayangkan Tomas, developer lepas di Sao Paulo, menyimpan 2.000 dolar dalam USDC untuk melindungi sebagian tabungan dari volatilitas real Brasil. Saat USDC sempat turun pada Maret 2023, ia membaca informasi cadangan Circle dan memahami bahwa masalahnya berasal dari eksposur ke SVB, bukan hilangnya seluruh cadangan. Ia tidak menjual saat panik. Saat harga kembali ke sekitar 1 dolar, posisinya pulih.

Orang lain bisa membuat keputusan berbeda jika membutuhkan dana hari itu juga. Inilah inti risikonya: memahami cadangan membantu, tetapi kebutuhan likuiditas pribadi juga penting. Jika Anda harus menjual saat pasar panik, Anda bisa rugi meskipun token akhirnya pulih.

Kesimpulan

Stablecoin berbasis cadangan dirancang untuk menjaga nilai 1 dolar, dan USDC serta USDT punya riwayat panjang kembali ke kisaran 1 dolar setelah fluktuasi sementara. GENIUS Act memperkuat aturan cadangan, pemisahan aset, dan pelaporan.

Namun Anda masih bisa rugi dalam beberapa skenario: penerbit bermasalah, pasar depeg sementara, platform tempat Anda menyimpan aset gagal, Anda salah kirim, atau Anda kehilangan recovery phrase. Stablecoin bukan rekening bank yang diasuransikan pemerintah.

Untuk mengurangi risiko, pegang stablecoin berbasis cadangan, cek transparansi penerbit, gunakan wallet yang Anda pahami, dan jangan menyimpan dana penting tanpa rencana cadangan. Untuk topik terkait, baca cara melindungi tabungan dari hiperinflasi dan apa yang terjadi pada stablecoin jika penerbit bangkrut.

Arca memberi Anda wallet dolar tempat Anda memegang kunci sendiri, mendukung USDC dan USDT, dan membantu Anda mengirim serta menerima dolar digital langsung.