USDC vs USDT: Pag-intindi sa Dalawang Pinakamalaking Digital Dollars

Magkasama, ang USDC at USDT ay higit sa 80% ng digital dollar market, humigit-kumulang $207 billion na combined value sa early 2026. Parehong sinusubukang sumunod sa halaga ng dollar ang USDC at USDT, pero hindi sila pareho. Magkaiba ang issuer, reserve disclosure, liquidity, at supported networks. Para sa savings, ikumpara ang issuer risk, depeg history, network fees, at kung gaano kadaling mag-convert kapag kailangan mo ng local currency. Sa ilalim ng GENIUS Act, kailangan ding umabot ang dalawang issuer sa iisang federal baseline.

Sinasaklaw ng guide na ito kung paano gumagana ang bawat isa: ano ang backing nila, paano vine-verify, at paano sila nag-perform. Kung bago ka sa konsepto, magsimula sa ano ang digital dollars.

Sino ang naglalabas ng bawat isa?

USDC ay inilalabas ng Circle, isang US-based financial technology company na naka-headquarter sa Boston. May hawak na state money transmitter licenses ang Circle at nag-operate under ng US regulatory oversight mula 2013. Ang market cap nito ay approximately $62 billion.

USDT ay inilalabas ng Tether Limited, incorporated sa British Virgin Islands. Inilunsad ng Tether ang USDT noong 2014, kaya ito ang pinakaluma at pinakamalawak na ginagamit na digital dollar globally. Market cap: approximately $145 billion. Ito ang pinakamalaki sa lahat ng digital dollars by a wide margin.

Pareho silang nagsisilbi ng parehong basic function: pinapahintulutan kang mag-hold ng dollar-denominated value nang digital. Ang mga pagkakaiba ay lumalabas sa kung paano sila nag-ooperate sa likod.

Paano gumagana ang reserves

Bawat digital dollar ay dapat backed 1:1 ng tunay na assets. Ganito hinaha-handle ng bawat issuer iyon.

Ang USDC reserves ay nasa Circle Reserve Fund, isang SEC-registered government money market fund na managed ng BlackRock. May short-term US Treasury bills at overnight repurchase agreements ang fund, at nilalathala ng Circle ang composition sa monthly attestation reports na vine-verify ni Deloitte.

Ang USDT reserves naman ay halo-halong assets. Ayon sa Tether attestation reports, karamihan ay nasa US Treasury bills ngayon, kasama ang cash equivalents, precious metals, at iba pang holdings. Quarterly ang reports ng Tether at prepared by BDO Italia.

Parehong nag-eend up sa reserves na pangunahing nasa US government debt ang dalawang approaches. Kung saan sila nagkakaiba ay structure, gaano kadalas nangyayari ang verification, at ang asset mix.

Transparency at verification

Naglalathala ang Circle ng monthly attestation reports at noong 2024 nagsimulang mag-publish ng near-real-time reserve data. Vine-verify ni Deloitte, isa sa Big Four firms, ang mga reports na ito.

Naglalathala ang Tether ng quarterly attestation reports na prepared ni BDO Italia. Noong 2021, nag-settle ang Tether sa New York Attorney General ng $18.5 million dahil sa nakaraang reserve misrepresentations, at nagbayad ng $41 million CFTC fine para sa parehong panahon (2016 hanggang 2019). Mula noon, significantly naipabuti ng Tether ang reserve disclosures nito at inilipat ang reserves patungo sa US Treasuries.

May isang nuance: hindi pa traditional full financial audit ang nailabas ng USDC o USDT. Attestation reports ang meron sila, ibig sabihin kino-confirm ng outside firm ang specific facts sa isang point in time.

Ang GENIUS Act: common baseline

Ang GENIUS Act, na naging batas noong July 18, 2025, ang unang US federal framework para sa digital dollar issuers. Nagtakda ito ng requirements na equally applicable sa pareho:

• 1:1 reserve backing sa approved assets (cash, Treasury bills, government money market funds)
• Asset segregation: hindi puwedeng ihalo ang reserves sa operating funds o gamitin para sa lending
• Redemption rights: kailangan ng holders na ma-redeem sa par on demand
• Monthly public reporting ng reserve composition
• Penalties na hanggang $500,000 bawat violation para sa misleading claims

Papunta sa late 2026 o early 2027 ang full enforcement. Kapag fully effective na, kailangan ng dalawang issuer na sumunod sa parehong standards. Para sa mas detalyadong paliwanag ng batas, basahin ang ano ang GENIUS Act.

Peg history

Parehong pansamantalang nag-trade sa ibaba ng $1.00 ang USDC at USDT. Wala sa dalawa ang hindi bumalik.

USDC, March 2023. Na-disclose ng Circle na approximately $3.3 billion ng reserves ay nasa Silicon Valley Bank, na kakasara lang ng regulators. Bumaba ang USDC sa humigit-kumulang $0.87 noong weekend na iyon. Nang inanunsyo ng US government na gagawing whole ang SVB depositors, bumalik ang USDC sa $1.00 sa loob ng 48 oras. Pagkatapos nito, nilipat ng Circle ang reserves sa BlackRock-managed fund.

USDT, October 2018 at May 2022. Bumaba ang USDT sa approximately $0.92 noong October 2018 habang may concerns tungkol sa financial relationships ng Tether. Noong May 2022, pagkatapos ng TerraUSD collapse, pansamantalang nag-trade ang USDT sa $0.95 sa ilang exchanges. Sa parehong pagkakataon bumalik ito.

Ang pansamantalang depegs ay tunay na feature ng digital dollars. Sa lahat ng documented cases para sa USDC at USDT, ang mga holders na naghintay ay naka-recover ng buong value. Para sa mas malawak na risk view, tingnan ang puwede ka bang mawalan ng pera sa pag-hold ng digital dollars.

Side-by-side summary

Paano ginagamit ng mga tao

Iba-ibang dahilan ang pumipili ng USDC at USDT:

• Ang mga taong nagho-hold ng savings nang pangmatagalan ay kadalasang pumipili ng USDC para sa mas frequent na reserve verification nito.
• Ang mga taong kailangan nang mabilis na maglipat ng dollars o mag-convert sa local currencies ay kadalasang gumagamit ng USDT dahil mas malalim ang liquidity nito sa mas maraming platforms worldwide.
• Maraming tao ang nagho-hold ng pareho, para sa iba-ibang layunin. Pinapalaganap din nito ang exposure sa dalawang hiwalay na issuers.

Walang iisang tamang sagot talaga. Ang pinakamahalaga lang ay intindihin mo kung ano ang hawak mo at itago sa wallet kung saan ikaw ang may kontrol ng sarili mong keys. Sumusuporta ang Arca sa parehong USDC at USDT, kaya puwede kang mag-hold ng alinman o pareho sa iisang wallet.

Para matuto pa kung paano nakakaapekto ang wallet choice sa security mo, tingnan ang pagkakaiba ng wallet types. Para maintindihan kung ano ang mangyayari kung may makaharap na problema ang issuer, tingnan ang ano ang mangyayari kung mag-bankrupt ang digital dollar issuer.