USDC vs USDT: mana yang lebih aman untuk tabungan?

USDC dan USDT bersama-sama mewakili lebih dari 80% pasar dolar digital menurut analisis Wharton, dengan nilai gabungan sekitar $207 miliar pada awal 2026. Keduanya dirancang untuk mempertahankan nilai 1:1 terhadap dolar AS. Keduanya bisa disimpan di dompet ponsel. Dan di bawah GENIUS Act, penerbit stablecoin pembayaran akan berada di bawah persyaratan federal AS yang lebih jelas.

Panduan ini membandingkan cara kerja USDC dan USDT: siapa penerbitnya, apa cadangannya, bagaimana verifikasinya, dan bagaimana riwayat peg-nya. Jika konsep ini masih baru, mulai dari apa itu dolar digital.

Siapa penerbit USDC dan USDT?

USDC diterbitkan oleh Circle, perusahaan teknologi keuangan berbasis AS yang berkantor pusat di Boston. Circle beroperasi di bawah pengawasan regulasi AS dan mempublikasikan informasi cadangan secara rutin. Kapitalisasi pasar USDC pada sumber Inggris halaman ini sekitar $62 miliar.

USDT diterbitkan oleh Tether Limited, yang terdaftar di British Virgin Islands. USDT diluncurkan pada 2014, lebih tua daripada USDC, dan menjadi dolar digital dengan penggunaan global paling luas. Kapitalisasi pasarnya pada sumber Inggris sekitar $145 miliar.

Fungsinya mirip: menyimpan nilai dolar secara digital. Perbedaannya muncul pada struktur cadangan, frekuensi pelaporan, lokasi penerbit, dan likuiditas.

Bagaimana cadangan bekerja

Setiap dolar digital seharusnya didukung 1:1 oleh aset nyata. Detailnya berbeda antara penerbit.

Cadangan USDC berada dalam struktur yang mencakup Treasury bills AS, kas, dan instrumen sangat likuid, termasuk Circle Reserve Fund. Circle menerbitkan laporan transparansi yang diverifikasi pihak ketiga. Circle juga pernah mempublikasikan pembaruan tentang data cadangan yang lebih cepat.

Cadangan USDT lebih luas. Menurut laporan transparansi Tether, sebagian besar cadangan berada pada Treasury bills AS dan kas setara, dengan sebagian lain pada aset seperti logam mulia dan kepemilikan lain. Tether menerbitkan attestation triwulanan.

Keduanya banyak bergantung pada utang pemerintah AS jangka pendek. Perbedaan utamanya adalah frekuensi verifikasi, struktur cadangan, dan campuran aset.

Transparansi dan verifikasi

Circle menerbitkan laporan transparansi bulanan, dan Deloitte memverifikasi laporan tersebut. Bagi pengguna yang memprioritaskan frekuensi pelaporan, ini menjadi alasan utama memilih USDC.

Tether menerbitkan laporan attestation triwulanan oleh BDO Italia. Tether juga memiliki riwayat kontroversi cadangan. Pada 2021, Tether menyelesaikan perkara dengan New York Attorney General terkait pernyataan cadangan masa lalu dan membayar denda CFTC. Sejak itu, Tether meningkatkan pengungkapan cadangan dan menggeser porsi besar cadangan ke Treasury AS.

Hal penting: attestation bukan audit penuh dalam pengertian laporan keuangan tradisional. Attestation memverifikasi informasi tertentu pada titik waktu tertentu. Itu berguna, tetapi bukan jaminan tanpa risiko.

GENIUS Act sebagai baseline yang sama

GENIUS Act, yang disahkan pada 18 Juli 2025, membentuk kerangka federal AS untuk stablecoin pembayaran. Persyaratan utamanya termasuk:

• Cadangan 1:1 dalam aset yang disetujui seperti kas, Treasury bills, dan money market fund pemerintah.
• Pemisahan aset sehingga cadangan tidak dicampur dengan dana operasional.
• Hak penebusan sehingga penerbit wajib menyediakan proses penebusan pada nilai par.
• Pelaporan publik bulanan atas komposisi cadangan.
• Sanksi atas klaim yang menyesatkan, termasuk klaim seolah-olah stablecoin dijamin pemerintah.

Penerapan penuh berlangsung bertahap. Setelah efektif penuh, penerbit yang melayani pasar AS harus memenuhi baseline yang sama. Untuk rincian hukum, baca apa itu GENIUS Act.

Riwayat peg: pernah turun, lalu pulih

USDC dan USDT sama-sama pernah diperdagangkan sementara di bawah $1. Keduanya pulih, tetapi kejadian itu menunjukkan risiko peg bukan teori.

USDC, Maret 2023. Circle mengungkap sekitar $3,3 miliar cadangan berada di Silicon Valley Bank, yang saat itu ditutup regulator. USDC turun hingga sekitar $0,87 pada akhir pekan. Setelah pemerintah AS menyatakan deposan SVB akan dibuat utuh, USDC kembali mendekati $1 dalam sekitar 48 jam.

USDT, Oktober 2018 dan Mei 2022. USDT turun sekitar $0,92 pada Oktober 2018 di tengah kekhawatiran hubungan keuangan Tether. Pada Mei 2022, setelah runtuhnya TerraUSD, USDT sempat diperdagangkan sekitar $0,95 di beberapa bursa. Keduanya pulih.

Depeg sementara adalah risiko nyata. Dalam kasus-kasus besar di atas, pengguna yang menunggu melihat nilai kembali. Tetapi itu tidak berarti masa depan bebas risiko. Untuk gambaran lebih luas, baca bisakah rugi saat memegang stablecoin.

Ringkasan perbandingan

Bagaimana orang biasanya memakai keduanya

Orang memilih USDC atau USDT karena alasan berbeda:

• Pengguna yang menyimpan jangka lebih panjang sering condong ke USDC karena laporan cadangan lebih sering dan penerbit berbasis AS.
• Pengguna yang perlu likuiditas luas, konversi lokal, atau akses di banyak platform global sering memilih USDT.
• Banyak orang memegang keduanya untuk membagi risiko penerbit dan memakai masing-masing sesuai kebutuhan.

Tidak ada jawaban tunggal. Yang penting adalah memahami apa yang Anda pegang, pada jaringan apa, siapa penerbitnya, bagaimana cadangannya dilaporkan, dan bagaimana Anda akan menukar atau mengirimnya.

Arca mendukung USDC dan USDT pada jaringan yang tersedia, sehingga pengguna dapat menyimpan salah satu atau keduanya dalam satu dompet. Untuk keamanan dompet, baca perbedaan custodial dan non-custodial wallet. Untuk risiko penerbit, baca apa yang terjadi jika penerbit dolar digital bangkrut.